RSS

Money Supply Uang Beredar by Anna J. Schwartz

06 Apr

Apakah Uang Beredar?

The US money supply comprises currency—dollar bills and coins issued by the Federal Reserve System and the US Treasury—and various kinds of deposits held by the public at commercial banks and other depository institutions such as thrifts and credit unions. Jumlah uang beredar terdiri dari dolar AS tagihan mata uang dan koin yang diterbitkan oleh Federal Reserve System dan Keuangan AS-dan berbagai jenis simpanan yang oleh masyarakat di bank komersial dan lembaga penyimpanan lainnya seperti thrifts dan credit unions. On June 30, 2004, the money supply, measured as the sum of currency and checking account deposits, totaled $1,333 billion. Pada tanggal 30 Juni 2004, jumlah uang beredar, diukur sebagai jumlah dari mata uang dan mengecek rekening deposito, sebesar $ 1,333 miliar. Including some types of savings deposits, the money supply totaled $6,275 billion. deposito Termasuk beberapa jenis tabungan, jumlah uang beredar sebesar $ 6.275 miliar. An even broader measure totaled $9,275 billion. Sebuah ukuran yang lebih luas mencapai $ 9.275 miliar.

These measures correspond to three definitions of money that the Federal Reserve uses: M1, a narrow measure of money’s function as a medium of exchange; M2, a broader measure that also reflects money’s function as a store of value; and M3, a still broader measure that covers items that many regard as close substitutes for money. Langkah-langkah sesuai dengan tiga definisi uang bahwa Federal Reserve menggunakan: M1, ukuran sempit fungsi uang sebagai alat tukar, M2, ukuran lebih luas yang juga mencerminkan fungsi uang sebagai penyimpan nilai, dan M3, yang masih lebih luas ukuran yang mencakup item yang banyak menganggap sebagai substitusi sempurna untuk uang.

The definition of money has varied. Definisi uang telah bervariasi. For centuries, physical commodities, most commonly silver or gold, served as money. Selama berabad-abad, fisik komoditas, yang paling sering perak atau emas, menjabat sebagai uang. Later, when paper money and checkable deposits were introduced, they were convertible into commodity money. Kemudian, ketika kertas uang dan deposito mengutip diperkenalkan, mereka konversi menjadi uang komoditas. The abandonment of convertibility of money into a commodity since August 15, 1971, when President Richard M. Nixon discontinued converting US dollars into gold at $35 per ounce, has made the monies of the United States and other countries into fiat money—money that national monetary authorities have the power to issue without legal constraints. Ditinggalkannya penukaran uang ke komoditi sejak Agustus 15, 1971 ketika Presiden Richard M. Nixon dihentikan mengubah dolar menjadi emas US $ 35 per ons, telah membuat uang dari Amerika Serikat dan negara-negara lain menjadi uang kertas-uang yang nasional otoritas moneter memiliki kekuatan untuk mengeluarkan tanpa batasan hukum.
Why Is the Money Supply Important? Mengapa Apakah Uang Beredar Penting?

Because money is used in virtually all economic transactions, it has a powerful effect on economic activity. Karena uang yang digunakan dalam hampir semua transaksi ekonomi, memiliki pengaruh kuat terhadap aktivitas ekonomi. An increase in the supply of money works both through lowering interest rates , which spurs investment , and through putting more money in the hands of consumers, making them feel wealthier, and thus stimulating spending. Peningkatan jumlah uang beredar bekerja baik melalui penurunan suku bunga , yang mengarah investasi , dan melalui menempatkan lebih banyak uang di tangan konsumen, membuat mereka merasa lebih kaya, dan dengan demikian merangsang pengeluaran. Business firms respond to increased sales by ordering more raw materials and increasing production. Bisnis perusahaan merespon peningkatan penjualan dengan memesan lebih banyak bahan baku dan produksi meningkat. The spread of business activity increases the demand for labor and raises the demand for capital goods. Penyebaran kegiatan bisnis meningkatkan permintaan terhadap tenaga kerja dan meningkatkan permintaan untuk barang modal. In a buoyant economy, stock market prices rise and firms issue equity and debt. Dalam perekonomian apung, pasar saham naik dan masalah harga ekuitas dan hutang perusahaan. If the money supply continues to expand, prices begin to rise, especially if output growth reaches capacity limits. Jika jumlah uang beredar terus berkembang, harga mulai naik, terutama jika pertumbuhan output mencapai batas kapasitas. As the public begins to expect inflation , lenders insist on higher interest rates to offset an expected decline in purchasing power over the life of their loans. Sebagai masyarakat mulai mengharapkan inflasi , kreditur bersikeras suku bunga yang lebih tinggi untuk mengimbangi penurunan daya beli diharapkan selama masa pinjaman mereka.

Opposite effects occur when the supply of money falls efek Opposite terjadi ketika pasokan uang jatuh or when its rate of growth declines. atau bila laju pertumbuhan menurun. Economic activity declines and either disinflation (reduced inflation) or deflation (falling prices) results. Aktivitas ekonomi menurun dan baik disinflasi (dikurangi inflasi) atau deflasi (harga jatuh) hasil.
What Determines the Money Supply? Apa Menentukan Uang Beredar?

Federal Reserve policy is the most important determinant of the money supply. Federal Reserve kebijakan adalah determinan paling penting dari jumlah uang beredar. The Federal Reserve affects the money supply by affecting its most important component, bank deposits. Federal Reserve mempengaruhi penawaran uang dengan mempengaruhi komponen yang paling penting, deposito bank.

Here is how it works. Berikut adalah cara kerjanya. The Federal Reserve requires depository institutions (commercial banks and other financial institutions) to hold as reserves a fraction of specified deposit liabilities. Federal Reserve memerlukan penyimpanan lembaga (komersial bank dan lembaga keuangan lainnya) sebagai cadangan untuk menahan sebagian kecil dari kewajiban deposit tertentu. Depository institutions hold these reserves as cash in their vaults or Automatic Teller Machines (ATMs) and as deposits at Federal Reserve banks. lembaga Penyimpanan terus cadangan ini sebagai kas di brankas atau Automatic Teller Machine (ATM) dan sebagai deposito di bank-bank Federal Reserve. In turn, the Federal Reserve controls reserves by lending money to depository institutions and changing the Federal Reserve discount rate on these loans and by open-market operations. Pada gilirannya, Federal Reserve kontrol cadangan dengan meminjamkan uang kepada lembaga penyimpanan dan mengubah tingkat diskonto Federal Reserve pada pinjaman dan operasi pasar terbuka. The Federal Reserve uses open-market operations to either increase or decrease reserves. Federal Reserve menggunakan operasi pasar terbuka baik kenaikan atau penurunan cadangan. To increase reserves, the Federal Reserve buys US Treasury securities by writing a check drawn on itself. Untuk meningkatkan cadangan, Federal Reserve membeli surat berharga US Treasury dengan menulis cek ditarik pada dirinya sendiri. The seller of the treasury security deposits the check in a bank, increasing the seller’s deposit. Penjual deposito treasury keamanan cek di bank, meningkatkan deposit penjual. The bank, in turn, deposits the Federal Reserve check at its district Federal Reserve bank, thus increasing its reserves. Bank, pada gilirannya, deposito Federal Reserve cek pada perusahaan bank Federal Reserve kabupaten, sehingga meningkatkan cadangan. The opposite sequence occurs when the Federal Reserve sells treasury securities: the purchaser’s deposits fall, and, in turn, the bank’s reserves fall. Urutan sebaliknya terjadi ketika Federal Reserve menjual treasury security: jatuh deposito pembeli, dan, pada gilirannya, cadangan bank jatuh.

If the Federal Reserve increases reserves, a single bank can make loans up to the amount of its excess reserves, creating an equal amount of deposits. Jika Federal Reserve meningkatkan cadangan, sebuah bank tunggal dapat membuat pinjaman sampai dengan jumlah cadangan kelebihannya, membuat jumlah yang sama deposito. The banking system, however, can create a multiple expansion of deposits. Sistem perbankan, Namun, dapat membuat beberapa ekspansi deposito. As each bank lends and creates a deposit, it loses reserves to other banks, which use them to increase their loans and thus create new deposits, until all excess reserves are used up. Sebagai masing-masing bank meminjamkan dan membuat deposit, ia kehilangan cadangan untuk bank lain, yang menggunakan mereka untuk meningkatkan pinjaman mereka dan dengan demikian membuat deposito baru, sampai semua kelebihan cadangan habis.

If the required reserve ratio is 10 percent, then starting with new reserves of, say, $1,000, the most a bank can lend is $900, since it must keep $100 as reserves against the deposit it simultaneously sets up. Jika rasio cadangan yang diperlukan adalah 10 persen, kemudian dimulai dengan cadangan baru, katakanlah, $ 1.000, sebagian besar bank dapat meminjamkan adalah $ 900, karena harus tetap $ 100 sebagai cadangan terhadap deposito secara bersamaan set up. When the borrower writes a check against this amount in his bank A, the payee deposits it in his bank B. Each new demand deposit that a bank receives creates an equal amount of new reserves. Ketika peminjam menulis cek terhadap jumlah ini dalam bukunya bank A, penerima pembayaran deposito di bank-nya B. Setiap giro bank baru yang menciptakan menerima jumlah yang sama cadangan baru. Bank B will now have additional reserves of $900, of which it must keep $90 in reserves, so it can lend out only $810. Bank B sekarang akan memiliki cadangan tambahan sebesar $ 900, yang harus tetap $ 90 di cadangan, sehingga dapat meminjamkan hanya $ 810. The total of new loans the banking system as a whole grants in this example will be ten times the initial amount of excess reserve, or $9,000: 900 + 810 + 729 + 656.1 + 590.5, and so on. Jumlah pinjaman baru sistem perbankan sebagai hibah keseluruhan dalam contoh ini akan sepuluh kali nilai awal cadangan kelebihan, atau $ 9.000: 900 + 810 + 729 + 656,1 + 590,5, dan sebagainya.

In a system with fractional reserve requirements, an increase in bank reserves can support a multiple expansion of deposits, and a decrease can result in a multiple contraction of deposits. Dalam sistem dengan persyaratan cadangan fraksional, peningkatan cadangan bank dapat mendukung ekspansi beberapa deposito, dan penurunan dapat menghasilkan kontraksi beberapa deposito. The value of the multiplier depends on the required reserve ratio on deposits. Nilai pengali tergantung pada rasio cadangan yang diperlukan pada deposito. A high required-reserve ratio lowers the value of the multiplier. Sebuah rasio cadangan diperlukan tinggi mengurangi nilai multiplier. A low required-reserve ratio raises the value of the multiplier. Sebuah rasio yang dibutuhkan-cadangan rendah meningkatkan nilai multiplier.

In 2004, banks with a total of $7 million in checkable deposits were exempt from reserve requirements. Pada tahun 2004, bank dengan total $ 7 juta dalam bentuk deposito mengutip yang dikecualikan dari persyaratan cadangan. Those with more than $7 million but less than $47.6 million in checkable deposits were required to keep 3 percent of such accounts as reserves, while those with checkable accounts amounting to $47.6 million or more were required to keep 10 percent. Mereka yang memiliki lebih dari $ 7 juta tapi kurang dari $ 47,6 juta dalam bentuk deposito mengutip yang diperlukan untuk menjaga 3 persen dari rekening tersebut sebagai cadangan, sedangkan yang mengutip account sebesar $ 47,6 juta atau lebih yang diperlukan untuk menjaga 10 persen. No reserves were required to be held against time deposits. Tidak ada cadangan yang diperlukan akan diadakan terhadap deposito berjangka.

Even if there were no legal reserve requirements for banks, they would still maintain required clearing balances as reserves with the Federal Reserve, whose ability to control the volume of deposits would not be impaired. Bahkan jika tidak ada persyaratan hukum untuk cadangan bank, mereka masih akan mempertahankan saldo kliring yang diperlukan sebagai cadangan dengan Federal Reserve, yang kemampuan untuk mengontrol volume deposito tidak akan dirugikan. Banks would continue to keep reserves to enable them to clear debits arising from transactions with other banks, to obtain currency to meet depositors’ demands, and to avoid a deficit as a result of imbalances in clearings. Bank akan terus tetap cadangan yang memungkinkan mereka untuk debet yang jelas yang timbul dari transaksi dengan bank lain, untuk mendapatkan uang untuk memenuhi permintaan deposan ‘, dan untuk menghindari defisit sebagai akibat dari ketidakseimbangan dalam pembukaan.

The currency component of the money supply, using the M2 definition of money, is far smaller than the deposit component. Komponen mata uang jumlah uang beredar, M2 menggunakan definisi uang, jauh lebih kecil daripada komponen deposito. Currency includes both Federal Reserve notes and coins. Mata Uang termasuk catatan baik Federal Reserve dan koin. The Board of Governors places an order with the US Bureau of Engraving and Printing for Federal Reserve notes for all the Reserve Banks and then allocates the notes to each district Reserve Bank. Dewan Gubernur tempat pesanan dengan US Bureau of Engraving dan Printing untuk Federal Reserve catatan untuk semua Bank Reserve dan kemudian mengalokasikan catatan masing-masing kabupaten Reserve Bank. Currently, the notes are no longer marked with the individual district seal. Saat ini, catatan tidak lagi ditandai dengan segel kabupaten masing-masing. The Federal Reserve Banks typically hold the notes in their vaults until sold at face value to commercial banks, which pay private carriers to pick up the cash from their district Reserve Bank. Federal Reserve Bank biasanya memegang catatan dalam kubah mereka sampai dijual pada nilai nominal bagi bank umum, yang membayar operator swasta untuk mengambil uang tunai dari mereka distrik Reserve Bank.

The Reserve Banks debit the commercial banks’ reserve accounts as payment for the notes their customers demand. Reserve Bank cadangan mendebit rekening bank-bank komersial ‘sebagai pembayaran atas catatan permintaan pelanggan mereka. When the demand for notes falls, the Reserve Banks accept a return flow of the notes from the commercial banks and credit their reserves. Ketika permintaan catatan turun, Reserve Bank menerima aliran pengembalian catatan dari bank komersial dan kredit cadangan mereka.

The US mints design and manufacture US coins for distribution to Federal Reserve Banks. Amerika Serikat desain dan pembuatan permen koin AS untuk disalurkan kepada Bank Federal Reserve. The Board of Governors places orders with the appropriate mints. Dewan Gubernur tempat pesanan dengan permen yang sesuai. The system buys coin at its face value by crediting the US Treasury’s account at the Reserve Banks. Sistem membeli koin pada nilai nominal dengan mengkredit account US Treasury di Bank Reserve. The Federal Reserve System holds its coins in 190 coin terminals, which armored carrier companies own and operate. Federal Reserve System memegang koin di terminal 190 koin, dimana perusahaan-perusahaan carrier lapis baja memiliki dan mengoperasikan. Commercial banks buy coins at face value from the Reserve Banks, which receive payment by debiting the commercial banks’ reserve accounts. Bank-bank komersial membeli koin pada nilai nominal dari Reserve Bank, yang menerima pembayaran dengan mendebit rekening cadangan bank-bank komersial ‘. The commercial banks pay the full costs of shipping the coin. Bank-bank komersial membayar biaya penuh dari pengiriman koin.

In a fractional reserve banking system, drains of currency from banks reduce their reserves, and unless the Dalam sistem perbankan cadangan fraksional, saluran air dari mata uang dari bank mengurangi cadangan mereka, dan kecuali Federal Reserve provides adequate additional amounts of currency and reserves, a multiple contraction of deposits results, reducing the quantity of money. Federal Reserve memberikan tambahan jumlah mata uang yang memadai dan cadangan, kontraksi beberapa hasil deposito, mengurangi jumlah uang. Currency and bank reserves added together equal the monetary base, sometimes known as high-powered money. Mata uang dan cadangan bank ditambahkan bersama sama dengan basis moneter, kadang-kadang dikenal sebagai uang bertenaga tinggi. The Federal Reserve has the power to control the issue of both components. The Federal Reserve memiliki kekuasaan untuk mengendalikan isu kedua komponen. By adjusting the levels of banks’ reserve balances, over several quarters it can achieve a desired rate of growth of deposits and of the money supply. Dengan menyesuaikan tingkat saldo cadangan bank ‘, selama beberapa kuartal bisa mencapai tingkat pertumbuhan yang diinginkan deposito dan jumlah uang beredar. When the public and the banks change the ratio of their currency and reserves to deposits, the Federal Reserve can offset the effect on the money supply by changing reserves and/or currency. Ketika masyarakat dan bank-bank mengubah rasio mata uang mereka dan cadangan untuk deposito, Federal Reserve dapat mengurangi pengaruh terhadap jumlah uang beredar dengan mengubah cadangan dan / atau mata uang.

If the Federal Reserve determines the magnitude of the money supply, what makes the nominal value of money in existence equal to the amount people want to hold? Jika Federal Reserve menentukan besarnya jumlah uang beredar, apa yang membuat nilai nominal uang yang ada sama dengan jumlah orang yang ingin terus? A change in interest rates is one way to make that correspondence happen. Perubahan pada tingkat suku bunga adalah salah satu cara untuk membuat itu terjadi korespondensi. A fall in interest rates increases the amount of money people wish to hold, while a rise in interest rates decreases that amount. Penurunan suku bunga meningkatkan jumlah uang yang ingin terus, sementara kenaikan suku bunga jumlah itu berkurang. A change in prices is another way to make the money supply equal the amount demanded. Sebuah perubahan harga adalah cara lain membuat jumlah uang beredar sebesar jumlah yang diminta. When people hold more nominal dollars than they want, they spend them faster, causing prices to rise. Ketika orang memegang dolar nominal lebih dari yang mereka inginkan, mereka menghabiskan waktu mereka lebih cepat, menyebabkan harga-harga naik. These rising prices reduce the purchasing power of money until the amount people want equals the amount available. Kenaikan harga ini mengurangi daya beli uang sampai jumlah orang-orang yang ingin sama dengan jumlah yang tersedia. Conversely, when people hold less money than they want, they spend more slowly, causing prices to fall. Sebaliknya, ketika orang memegang uang kurang dari yang mereka inginkan, mereka menghabiskan lebih lambat, menyebabkan harga turun. As a result, the real value of money in existence just equals the amount people are willing to hold. Akibatnya, nilai riil uang yang ada hanya sama dengan jumlah orang yang bersedia terus.
Changing Federal Reserve Techniques Teknik Mengubah Federal Reserve

The Federal Reserve’s techniques for achieving its desired level of reserves—both borrowed reserves that banks obtain at the discount window and nonborrowed reserves that it provides by open-market purchases—have changed significantly over time. Federal Reserve teknik untuk mencapai tingkat yang diinginkan dari cadangan-cadangan yang dipinjam yang kedua bank memperoleh diskon di jendela dan cadangan nonborrowed yang menyediakan oleh pasar terbuka pembelian-telah berubah secara signifikan dari waktu ke waktu. At first, the Federal Reserve controlled the volume of reserves and of borrowing by member banks mainly by changing the discount rate. Pada awalnya, Federal Reserve mengontrol volume cadangan dan pinjaman bank anggota terutama dengan mengubah tingkat diskonto. It did so on the theory that borrowed reserves made member banks reluctant to extend loans because their desire to repay their own indebtedness to the Federal Reserve as soon as possible was supposed to inhibit their willingness to accommodate borrowers. Hal itu sehingga pada teori bahwa cadangan meminjam membuat anggota bank enggan memberikan pinjaman karena keinginan mereka untuk membayar kembali hutang mereka sendiri ke Federal Reserve sesegera mungkin seharusnya menghambat kesediaan mereka untuk mengakomodasi peminjam. In the 1920s, when the Federal Reserve discovered that open-market operations also created reserves, changing nonborrowed reserves offered a more effective way to offset undesired changes in borrowing by member banks. Di tahun 1920, ketika Federal Reserve menemukan bahwa operasi pasar terbuka juga menciptakan cadangan, mengubah cadangan nonborrowed menawarkan cara yang lebih efektif untuk mengimbangi perubahan yang tidak diinginkan dalam peminjaman oleh bank anggota. In the 1950s, the Federal Reserve sought to control what are called free reserves, or excess reserves minus member bank borrowing. Pada tahun 1950, Federal Reserve berusaha untuk mengontrol apa yang disebut cadangan gratis, atau kelebihan cadangan dikurangi pinjaman bank peserta.

The Fed has interpreted a rise in interest rates as tighter monetary policy and a fall as easier monetary policy. The Fed telah ditafsirkan kenaikan suku bunga lebih ketat kebijakan moneter dan jatuh sebagai kebijakan moneter lebih mudah. But interest rates are an imperfect indicator of monetary policy. Namun suku bunga ini tidak sempurna indikator kebijakan moneter. If easy monetary policy is expected to cause inflation, lenders demand a higher interest rate to compensate for this inflation, and borrowers are willing to pay a higher rate because inflation reduces the value of the dollars they repay. Jika kebijakan moneter diharapkan mudah menyebabkan inflasi, lender permintaan tingkat bunga yang lebih tinggi untuk mengimbangi inflasi ini, dan peminjam bersedia membayar tarif yang lebih tinggi karena inflasi mengurangi nilai dolar mereka membayar. Thus, an increase in expected inflation increases interest rates. Jadi, peningkatan suku bunga inflasi diperkirakan meningkat. Between 1977 and 1979, for example, US monetary policy was easy and interest rates rose. Antara 1977 dan 1979, misalnya, kebijakan moneter AS mudah dan suku bunga naik. Similarly, if tight monetary policy is expected to reduce inflation, interest rates could fall. Demikian pula, jika kebijakan moneter ketat diharapkan untuk mengurangi inflasi, suku bunga bisa jatuh.

From 1979 to 1982, when Paul Volcker was chairman of the Federal Reserve, the Fed tried to control nonborrowed reserves to achieve its monetary target. Dari 1979 hingga 1982, ketika Paul Volcker menjadi ketua Federal Reserve, The Fed mencoba mengendalikan nonborrowed cadangan untuk mencapai target moneter. The procedure produced large swings in both money growth and interest rates. Prosedur ini menghasilkan ayunan besar di kedua pertumbuhan uang dan tingkat suku bunga. Forcing nonborrowed reserves to decline when above target led borrowed reserves to rise because the Federal Reserve allowed banks access to the discount window when they sought this alternative source of reserves. Memaksa cadangan nonborrowed menurun ketika target di atas menyebabkan meminjam cadangan naik karena Federal Reserve bank diperbolehkan akses ke jendela diskon ketika mereka mencari alternatif sumber cadangan. Since then, the Federal Reserve has specified a narrow range for the federal funds rate, the interest rate on overnight loans from one bank to another, as the instrument to achieve its objectives. Sejak itu, Federal Reserve telah menetapkan rentang sempit untuk tingkat dana federal, tingkat bunga pinjaman semalam dari satu bank ke bank lain, sebagai alat untuk mencapai tujuannya. Although the Fed does not directly transact in the Fed funds market, when the Federal Reserve specifies a higher Fed funds rate, it makes this higher rate stick by reducing the reserves it provides the entire financial system. Meskipun Fed tidak secara langsung bertransaksi di pasar dana Fed, ketika Federal Reserve menentukan tingkat dana Fed yang lebih tinggi, itu membuat stick ini tarif yang lebih tinggi dengan mengurangi cadangan menyediakan seluruh sistem keuangan. When it specifies a lower Fed funds rate, it makes this stick by providing increased reserves. Ketika menentukan tingkat dana Fed yang lebih rendah, itu membuat tongkat ini dengan menyediakan cadangan meningkat. The Fed funds market rate deviates minimally from the target rate. The Fed tingkat dana pasar menyimpang minimal dari tingkat target. If the deviation is greater, that is a signal to the Fed that the reserves it has provided are not consistent with the funds rate it has announced. Jika deviasi yang lebih besar, yang merupakan sinyal untuk The Fed bahwa cadangan telah disediakan tidak konsisten dengan tingkat dana yang telah diumumkan. It will increase or reduce the reserves depending on the deviation. Ini akan meningkatkan atau mengurangi cadangan tergantung pada penyimpangan.

The big change in Federal Reserve objectives under Alan Greenspan’s chairmanship was the acknowledgment that its key responsibility is to control inflation. Perubahan besar dalam tujuan Federal Reserve di bawah kepemimpinan Alan Greenspan adalah pengakuan bahwa tanggung jawab utamanya adalah untuk mengendalikan inflasi. The Federal Reserve adopted an implicit target for projected future inflation. Federal Reserve mengadopsi target inflasi yang diproyeksikan implisit untuk masa depan. Its success in meeting its target has gained it credibility. Keberhasilan dalam memenuhi target yang telah mendapatkan kredibilitas. The target has become the public’s expected inflation rate. Target telah menjadi tingkat inflasi yang diharapkan publik.
History of the US Money Supply Sejarah Uang Beredar AS

From the founding of the Federal Reserve in 1913 until the end of World War II, the money supply tended to grow at a higher rate than the growth of nominal GNP. Dari pendiri Federal Reserve pada tahun 1913 hingga akhir Perang Dunia II, jumlah uang beredar cenderung tumbuh pada tingkat lebih tinggi dari pertumbuhan GNP nominal. This increase in the ratio of money supply to GNP shows an increase in the amount of money as a fraction of their income that people wanted to hold. Peningkatan rasio jumlah uang beredar untuk GNP menunjukkan peningkatan jumlah uang sebagai bagian dari pendapatan mereka bahwa orang-orang ingin terus. From 1946 to 1980, nominal GNP tended to grow at a higher rate than the growth of the money supply, an indication that the public reduced its money balances relative to income. Dari tahun 1946 sampai tahun 1980, GNP nominal cenderung tumbuh pada tingkat lebih tinggi dari pertumbuhan jumlah uang beredar, merupakan indikasi bahwa masyarakat mengurangi saldo uangnya relatif terhadap pendapatan. Until 1986, money balances grew relative to income; since then they have declined relative to income. Sampai tahun 1986, saldo uang tumbuh relatif terhadap pendapatan; sejak saat itu mereka telah menurun relatif terhadap pendapatan. Economists explain these Ekonom menjelaskan movements by changes in price expectations, as well as by changes in interest rates that make money holding more or less expensive. gerakan oleh perubahan ekspektasi harga, serta oleh perubahan tingkat suku bunga yang membuat memegang uang kurang lebih mahal. If prices are expected to fall, the inducement to hold money balances rises since money will buy more if the expectations are realized; similarly, if interest rates fall, the cost of holding money balances rather than spending or investing them declines. Jika harga diperkirakan turun, membujuk untuk terus saldo uang meningkat karena uang akan membeli lagi jika harapan diwujudkan; sama, jika suku bunga turun, biaya memegang uang saldo daripada pengeluaran atau investasi mereka menurun. If prices are expected to rise or interest rates rise, holding money rather than spending or investing it becomes more costly. Jika harga yang diperkirakan akan meningkat atau tingkat suku bunga naik, memegang uang, bukan belanja atau investasi menjadi lebih mahal.

Since 1914 a sustained decline of the money supply has occurred during only three business cycle contractions, each of which was severe as judged by the decline in output and rise in unemployment : 1920–1921, 1929–1933, and 1937–1938. Sejak 1914 berkelanjutan penurunan jumlah uang beredar telah terjadi selama tiga siklus kontraksi bisnis, masing-masing yang parah sebagai dinilai oleh penurunan output dan meningkatnya pengangguran : 1920-1921, 1929-1933, dan 1937-1938. The severity of the economic decline in each of these cyclical downturns, it is widely accepted, was a consequence of the reduction in the quantity of money, particularly so for the downturn that began in 1929, when the quantity of money fell by an unprecedented one-third. Tingkat keparahan penurunan ekonomi di masing-masing downturns siklis, itu diterima secara luas, adalah akibat dari pengurangan jumlah uang, khususnya sehingga untuk penurunan yang dimulai pada tahun 1929, ketika jumlah uang jatuh oleh satu belum pernah terjadi sebelumnya -ketiga. There have been no sustained declines in the quantity of money in the past six decades. Tidak ada penurunan berkelanjutan dalam kuantitas uang dalam enam dasawarsa terakhir.

The United States has experienced three major price inflations since 1914, and each has been preceded and accompanied by a corresponding increase in the rate of growth of the money supply: 1914–1920, 1939–1948, and 1967–1980. Amerika Serikat telah mengalami tiga inflasi harga besar sejak 1914, dan masing-masing telah didahului dan disertai dengan peningkatan terkait dalam laju pertumbuhan jumlah uang beredar: 1914-1920, 1939-1948, dan 1967-1980. An acceleration of money growth in excess of real output growth has invariably produced inflation—in these episodes and in many earlier examples in the United States and elsewhere in the world. Percepatan pertumbuhan uang yang melebihi pertumbuhan output riil telah selalu menghasilkan inflasi-dalam episode dan di contoh sebelumnya banyak di Amerika Serikat dan di tempat lain di dunia.

Until the Federal Reserve adopted an implicit inflation target in the 1990s, the money supply tended to rise more rapidly during business cycle expansions than during business cycle contractions. Sampai Federal Reserve mengadopsi target inflasi implisit pada 1990-an, jumlah uang beredar cenderung meningkat lebih cepat selama siklus ekspansi bisnis dari kontraksi selama siklus bisnis. The rate of rise tended to fall before the peak in business and to increase before the trough. Tingkat kenaikan cenderung menurun sebelum puncak dalam bisnis dan untuk meningkatkan sebelum bak. Prices rose during expansions and fell during contractions. Harga naik saat perluasan dan jatuh selama kontraksi. This pattern is currently not observed. Pola ini saat ini tidak diamati. Growth rates of money aggregates tend to be moderate and stable, although the Federal Reserve, like most central banks, now ignores money aggregates in its framework and practice. Tingkat pertumbuhan uang agregat cenderung moderat dan stabil, meski Federal Reserve, seperti kebanyakan bank sentral, sekarang mengabaikan agregat uang dalam kerangka dan praktek. A possibly unintended result of its success in controlling inflation is that money aggregates have no predictive power with respect to prices. Hasil mungkin tidak diinginkan dari keberhasilannya dalam mengendalikan inflasi adalah bahwa agregat uang tidak memiliki kekuatan prediksi berkaitan dengan harga.

The lesson that the history of money supply teaches is that to ignore the magnitude of money supply changes is to court monetary disorder. Pelajaran bahwa sejarah mengajarkan uang beredar adalah bahwa untuk mengabaikan besarnya perubahan jumlah uang beredar adalah untuk pengadilan gangguan moneter. Time will tell whether the current monetary nirvana is enduring and a challenge to that lesson. Waktu yang akan menentukan apakah nirwana moneter saat ini bertahan dan tantangan untuk pelajaran itu.

sumber : http://translate.google.co.id/translate?hl=id&langpair=en|id&u=http://www.econlib.org/library/Enc/MoneySupply.html

 
Leave a comment

Posted by on 6 April 2010 in FE UNRAM 09

 

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s

 
%d bloggers like this: